En este artículo vamos hablar de una de las estrategias más populares para limitar el riesgo en las operaciones de trading, el heading o cobertura. Siga leyendo para aprender a implementar esta valiosa herramienta en sus inversiones
¿Qué es el Hedging en Trading?
El hedging consiste en abrir posiciones opuestas para compensar posibles pérdidas. Es decir diversificar una cartera con activos en diferentes mercados o con correlaciones negativas. De esta forma, sin importar hacia donde se mueva el mercado podrá percibir ganancias o perdidas mínimas; limitando el riesgo en cada una de las posiciones abiertas.
¿Cómo funciona la cobertura?
Funciona de manera similar a un seguro, ya que el inversor adopta una posición que compensa las posibles pérdidas en su posición principal. Esto se logra a través de instrumentos financieros como opciones, futuros, contratos por diferencia (CFDs) o swaps, los cuales se comportan de manera opuesta o correlacionada con la inversión principal.
Posiciones Opuestas: Se toma una posición opuesta a la que se desea proteger. Por ejemplo, si tienes una inversión en acciones que crees que podría perder valor, podrías tomar una posición corta (vender en corto) en el mismo activo o en un activo correlacionado para compensar las posibles pérdidas.
Instrumentos Financieros: Utilización de instrumentos financieros derivados, como opciones, futuros o contratos de swaps. Estos instrumentos permiten asegurar un precio futuro para una transacción o compensar el riesgo en el precio de un activo.
- Opciones: Comprar una opción de venta (put option) te da el derecho, pero no la obligación, de vender un activo a un precio determinado en el futuro. Esto protege tu inversión en caso de que el valor del activo baje.
- Futuros: Contratos que obligan a comprar o vender un activo a un precio específico en el futuro. Los futuros pueden usarse para asegurar precios y protegerse contra fluctuaciones.
- Swaps: Contratos que permiten intercambiar flujos de caja futuros entre dos partes, como los tipos de interés o divisas.
Diversificación: Invertir en diferentes tipos de activos que no estén correlacionados entre sí para reducir el riesgo. Por ejemplo, si tienes inversiones en acciones, podrías diversificar en bonos, bienes raíces o commodities.
Estrategias de Cobertura
El heading se puede aplicar de diversas formas, existen muchas estrategias de cobertura y cada cual varia dependiendo de la cartera de cada trader en particular. Algunas de las más comunes incluyen el uso de contratos de futuros, opciones financieras y posiciones en pares de divisas.
Estrategias de Hedging en Forex
Las estrategias de cobertura en el mercado de divisas (Forex) son tácticas utilizadas por traders e inversores para protegerse contra el riesgo cambiario y reducir la exposición a movimientos adversos en los tipos de cambio de las distintas monedas.
Contratos Forward: Los contratos forward permiten a los participantes del mercado fijar una tasa de cambio para una transacción futura. Por ejemplo, una empresa puede asegurar un contrato forward para convertir una cantidad específica de una divisa a otra a una tasa de cambio acordada en una fecha futura, protegiéndose así contra la volatilidad de los tipos de cambio.
Opciones de Divisas: Las opciones de divisas ofrecen a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender divisas a un precio determinado en una fecha futura. Por ejemplo, un inversor puede adquirir una opción de venta (put) que le permita vender una cantidad específica de una divisa a un precio predeterminado, lo que le protege contra la depreciación de esa divisa.
Operaciones Simultáneas: Esta estrategia implica abrir posiciones opuestas en pares de divisas correlacionadas. Por ejemplo, si un inversor posee una posición larga en EUR/USD, podría abrir simultáneamente una posición corta en USD/CHF para compensar las pérdidas potenciales en caso de movimientos desfavorables del EUR/USD.
Uso de Pares Correlacionados: Los inversores pueden identificar pares de divisas que tienden a moverse en direcciones opuestas o similares debido a correlaciones históricas. Al abrir posiciones en pares de divisas correlacionados, buscan reducir el riesgo asociado con movimientos desfavorables en una de las divisas.
Ejemplo
supongamos que un inversor tiene una posición larga en EUR/USD y espera que el euro se debilite frente al dólar estadounidense. Para mitigar posibles pérdidas, el inversor puede abrir una posición corta en el par correlacionado USD/CHF, ya que históricamente estos dos pares han mostrado una correlación inversa. Esta estrategia busca compensar las pérdidas en EUR/USD con posibles ganancias en USD/CHF.
Estrategias de Hedging con acciones
Las estrategias de cobertura con acciones son métodos utilizados por inversores para reducir el riesgo asociado a la tenencia de acciones y protegerse contra posibles movimientos desfavorables en los precios de las mismas. Estas estrategias buscan mitigar el riesgo de pérdida al tomar posiciones que contrarresten el riesgo inherente de las inversiones en acciones.
Venta Corta (Short Selling): Consiste en vender acciones prestadas con la expectativa de recomprarlas más tarde a un precio más bajo. Por ejemplo, si un inversor posee acciones de una compañía y espera que el precio de esas acciones caiga, puede venderlas en el mercado y recomprarlas más tarde a un precio menor, obteniendo así una ganancia por la diferencia.
Compra de Opciones de Venta (Put Options): Los inversores pueden adquirir opciones de venta que les otorgan el derecho, pero no la obligación, de vender acciones a un precio predeterminado en una fecha futura. Si el precio de las acciones disminuye por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta, el inversor puede ejercer su derecho a vender las acciones a un precio más alto.
Collar de Acciones (Stock Collar): Esta estrategia implica la compra de opciones de venta para proteger las acciones y la venta simultánea de opciones de compra para generar ingresos y reducir los costos asociados con la compra de las opciones de venta. Esto limita tanto el potencial de pérdida como el de ganancia.
Operaciones Simultáneas en Acciones Correlacionadas: Los inversores pueden tomar posiciones opuestas en acciones de compañías correlacionadas. Por ejemplo, si un inversor tiene acciones de una empresa de telecomunicaciones y prevé un descenso en el sector, puede tomar una posición corta en otra empresa del mismo sector para compensar posibles pérdidas.
Ejemplo
un inversor posee acciones de una empresa manufacturera y cree que el sector enfrentará dificultades en el futuro debido a cambios en la economía. Para proteger su inversión, decide comprar opciones de venta sobre esas acciones. Si el precio de las acciones cae, las opciones de venta le permitirán vender las acciones a un precio predeterminado, limitando así las pérdidas.
Estrategias de Hedging con correlaciones
Las estrategias de cobertura con correlaciones buscan reducir el riesgo al identificar y aprovechar las relaciones de correlación entre distintos activos financieros, como pares de divisas, acciones u otros instrumentos financieros. Estas estrategias se basan en la relación histórica entre dos o más activos, ya sea para mitigar pérdidas potenciales o para buscar oportunidades de beneficio.
Ejemplo
Supongamos que un inversor tiene una cartera diversificada que incluye acciones en dos compañías del mismo sector. Se observa históricamente que el precio de las acciones de estas dos compañías tiene una fuerte correlación positiva, es decir, tienden a moverse en la misma dirección.
Si el inversor está preocupado por un evento que podría afectar negativamente al sector en general, pero no está seguro de cuál de las dos compañías será más afectada, podría considerar tomar una posición corta (venta) en futuros sobre un índice del sector en lugar de vender sus acciones en una de las compañías.
Al hacer esto, si el evento afecta al sector en general y el precio de las acciones de ambas compañías disminuye, la posición corta en los futuros del índice del sector podría compensar las pérdidas en el valor de las acciones de las compañías individuales, ya que la estrategia se beneficia de la correlación positiva entre ellas.
Ventajas y Desventajas del Hedging en Trading
| Ventajas del Hedging en Trading | Desventajas del Hedging en Trading |
| Ayuda a mitigar el riesgo: Reduce la exposición a movimientos adversos del mercado. | Costos asociados: Implementar estrategias de cobertura puede generar gastos adicionales, como comisiones y costos de transacción. |
| Protege las inversiones: Permite limitar las pérdidas potenciales en caso de movimientos desfavorables de precios. | Reducción del potencial de ganancias: Al protegerse contra pérdidas, también se limita el potencial de obtener beneficios máximos. |
| Aporta tranquilidad: Los inversores se sienten más seguros al tener estrategias de cobertura que protegen sus inversiones. | Complejidad y dificultad: Algunas estrategias de cobertura pueden ser complicadas de entender y ejecutar correctamente. |
| Flexibilidad en la gestión de riesgos: Permite a los inversores ajustar su exposición al riesgo de acuerdo con las condiciones del mercado. | Posible sobreutilización: El exceso de estrategias de cobertura puede llevar a una gestión ineficiente del capital. |
| Adaptabilidad a diferentes mercados: Puede aplicarse en varios mercados financieros, como acciones, divisas y materias primas. | Impacto psicológico: Algunos inversores pueden sentirse frustrados por la limitación en el potencial de ganancias debido a la cobertura. |
Hedging en Trading vs. Especulación
El hedging se enfoca en la gestión del riesgo y la protección de las inversiones contra posibles pérdidas. Los inversores utilizan estrategias de cobertura para reducir la exposición al riesgo, generalmente abriendo posiciones opuestas que actúan como un seguro contra movimientos desfavorables del mercado. El objetivo principal del hedging es preservar el capital y minimizar las pérdidas, en lugar de buscar beneficios especulativos.
La especulación, por otro lado, implica asumir riesgos con el objetivo principal de obtener beneficios basados en movimientos futuros del mercado. Los especuladores toman posiciones con la esperanza de capitalizar la volatilidad del mercado y obtener ganancias significativas. A diferencia del hedging, la especulación no busca protegerse contra pérdidas, sino más bien aprovechar oportunidades para obtener beneficios.
| Hedging en Trading | Especulación |
| Protección contra riesgos y pérdidas | Búsqueda de beneficios y rendimientos |
| Estrategias para reducir la exposición al riesgo | Asumir riesgos en busca de mayores ganancias |
| Enfoque en la preservación del capital | Enfoque en la maximización de beneficios |
| Menor potencial de ganancias, pero con menor riesgo | Mayor potencial de ganancias, pero con mayor riesgo |
